體（tǐ）育資訊10月1日訊 當地時間9月29日，尤（yóu）文圖斯董（dǒng）事會批準2025-26財年財報，俱樂部該（gāi）財年虧損6600萬歐（ōu）元，連續第九個財年錄得虧損。為改善財務狀況、加固資產負債表（biǎo），尤文董事會向（xiàng）股東大會提議，啟動總額（é）最高2.5億歐元的增資方案，用（yòng）於夯實俱樂部資本結構、保障球隊競技（jì）競爭力、推進安聯球場等不動產升級，實現長期財務可持續。《米蘭體育報》撰文分析了本次增資背後各（gè）大股東的出資責任與博弈格局。
尤文本次增（zēng）資資金將按照現有股權比例，由俱樂（lè）部幾大（dà）股東（dōng）及二級市場流通（tōng）股東承擔（dān）。阿涅利-埃爾坎（kǎn）家族旗（qí）下控（kòng）股公司Exor是尤文圖斯第一大（dà）股東，持股比例65.375%，按比例測算理論出資額約1.64億歐元（yuán）。 Exor已經率先（xiān）行動，預先支付6000萬歐元作為增資預付款，這筆資金將計入其對應（yīng）出資份額。更為關鍵的是，Exor公開承諾全額認購自（zì）身份額，並且願（yuàn）意（yì）提（tí）供擔保，承接其（qí）他股東放（fàng）棄（qì）認購的新股（gǔ），相當於為本次增資計（jì）劃兜底。若其（qí）他（tā）股東選擇不參與增資，Exor可以接手剩餘股份（fèn），進一步提升在尤文（wén）圖斯的持（chí）股比例（lì），是本次增資能否落地的核心支柱。
穩定幣USDT發（fā）行方Tether是尤文第二大股東，持股11.527%，若維持當前股權不被稀釋，理（lǐ）論需要出資2880萬（wàn）歐元。Tether此前就參與過尤文上（shàng）一輪（lún）增資，投（tóu）入約1100萬歐元保住持股，並早在（zài）2025年4月表態願意（yì）繼續參與後續資本注入。值得一（yī）提的是，2025年底Tether曾正式向Exor提出收購其持（chí）有的尤（yóu）文圖斯全部控股權，但遭到Exor拒絕，阿涅利家族控股方（fāng）當時明（míng）確（què）無意出（chū）售俱樂部股份。
英國資（zī）管機構（gòu）Lindsell Train位列第三（sān）大股（gǔ）東，當前持股6.2%。該機構曾經持有超過11%的尤（yóu）文股（gǔ）份，近（jìn）年持續減持。截至目前，Lindsell Train尚未確認是否參（cān）與本次增資；如果想要維持現有持股不變，需要投入約1550萬歐元。 剩餘（yú）16.9%股權為二級市場流通股，股權結構（gòu）高度（dù）分散，持有者包含多家（jiā）機構投資者（zhě）與大量中（zhōng）小股（gǔ）東，其中甚至有（yǒu）國際貨幣基（jī）金組織、歐（ōu）洲央行以及美國多州養老基金等機構。這部分股（gǔ）權對應的理論出資總額約4230萬歐元。除去（qù）Exor之外，其（qí）餘所有股東合計理論出（chū）資額為8660萬歐元，但流通股股東分散，很難統一行動，這部分資金能否足額到（dào）位，是本次增（zēng）資（zī）最大不確定（dìng）性來源。
整體來（lái）看，Exor的兜（dōu）底承（chéng）諾為增資計劃築牢底線，但Tether、Lindsell Train以及眾多中小股東的最終認購意願仍有待觀察。11月（yuè）份的尤文股（gǔ）東大會將（jiāng）表決這份增資授權方案，資金募集的最終結果，也將直接決定斑馬軍團未來數年的財務空間。
